[]11月28日,，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)顯示,，航班管家母公司深圳市活力天匯科技股份有限公司（以下簡稱“活力天匯”）正式申請(qǐng)掛牌新三板。資料顯示,，航班管家母公司活力天匯是一家注冊(cè)在深圳,，總部在北京,，技術(shù)在武漢的公司，共400多人,，有300多人都在武漢,，在北京有接近100人的規(guī)模。
動(dòng)態(tài)天輝以航空和高速鐵路旅游服務(wù)為起點(diǎn).通過為用戶提供高質(zhì)量的旅游服務(wù)體驗(yàn),，其主要業(yè)務(wù)主要是旅游服務(wù),、場景電子商務(wù)和廣告收入。目前,，以“飛行管家”和“高速鐵路管家”為旗號(hào)的“飛行管家”和“高速鐵路管家”是目前國內(nèi)機(jī)票和火車票的交易入口處,。圍繞旅游服務(wù)，京輝天輝現(xiàn)已衍生出一系列的現(xiàn)場電子商務(wù)業(yè)務(wù),，如集團(tuán)餐飲,、服務(wù)接送,、合作酒店、霍麗商城等,。
具體來說,，京輝的整體業(yè)務(wù)分為三部分：
第一部分是以“飛行管家”和“高速鐵路管家”為核心的旅游服務(wù)，整合旅游相關(guān)信息服務(wù),、交易服務(wù)和增值服務(wù),，為用戶提供一站式空中和高速鐵路旅行解決方案；
第二部分是利用“飛行管家”和“高速鐵路管家”積累的高價(jià)值用戶數(shù)據(jù),，結(jié)合大數(shù)據(jù)處理和機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù),，構(gòu)建基于大流量的旅游生態(tài)系統(tǒng)，為用戶在不同場景下提供準(zhǔn)確的商品和服務(wù)建議,，完成現(xiàn)場電子商務(wù)的閉環(huán)消費(fèi),。
第三部分是以活躍在平臺(tái)上的高價(jià)值用戶為資源，為品牌廣告商提供營銷傳播服務(wù),，實(shí)現(xiàn)品牌曝光,、準(zhǔn)確推廣和效果轉(zhuǎn)化。
營收情況
動(dòng)態(tài)天匯IPO顯示,，在本報(bào)告期內(nèi),，2016年1月至7月、2015年和2014年?duì)I業(yè)收入分別為782.343萬元,、8244.48萬元和449.2萬元,，凈虧損分別為1.2億元、2.5億元和1847萬元,。
根據(jù)首次公開發(fā)行的數(shù)據(jù),，2015年和2014年旅游服務(wù)收入占主要業(yè)務(wù)收入的比例分別為59.49%、52.31%和85.18%,，廣告收入分別為5.35%,、20.08%和13.99%，情景電子商務(wù)(包括營銷平臺(tái)和自營電子商務(wù))的收入為34.22%,，2015年和2014年旅游服務(wù)收入所占比例分別為59.49%,、52.31%和85.18%，廣告收入占主要業(yè)務(wù)收入的比例為5.35%,，場景電子商務(wù)(包括營銷平臺(tái)和自營電子商務(wù))的比例分別為20.08%和13.99%,，占34.22%。27.14%和0.00%,。
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報(bào)告期內(nèi)活力天匯主要業(yè)務(wù)收入按服務(wù)類型劃分
報(bào)告期內(nèi),，動(dòng)態(tài)天匯的主營業(yè)務(wù)收入主要來自于旅游服務(wù)帶來的票務(wù)及附加產(chǎn)品銷售，場景電商產(chǎn)品銷售以及通過開屏及渠道欄目合作向廣告主收取的廣告收入.. 分別為 2016 年 1 月,，2015 年 7 月,，2014 年 5 大客戶占比分別為 41.82% ,，66.65% ，32.32% ..
2016年1-7月前五名客戶情況
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2015年度前五名客戶情況
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2014年前五大客戶
運(yùn)營成本狀況
就運(yùn)營成本的構(gòu)成而言,，動(dòng)態(tài)天匯的主要成本是手續(xù)費(fèi),、運(yùn)營維護(hù)費(fèi)和支付給第三方支付平臺(tái)、金融機(jī)構(gòu)的情景費(fèi)用等,。根據(jù)能源天輝IPO的數(shù)據(jù),，2016年1月至7月，振天匯在旅游服務(wù)和營銷平臺(tái)上的運(yùn)營成本分別為2991.49萬元和561.4萬元,。
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報(bào)告所述期間動(dòng)態(tài)天會(huì)的運(yùn)營成本構(gòu)成
動(dòng)態(tài)天輝的供應(yīng)商主要是第三方支付平臺(tái)和其他金融結(jié)算單位,、物流運(yùn)輸公司和宣傳推廣公司。由于2015年業(yè)務(wù)的擴(kuò)張,，大量的營銷活動(dòng),，導(dǎo)致前五大供應(yīng)商發(fā)生了變化。在過去兩年中,，京輝五大供應(yīng)商中,，北京華中世紀(jì)科技有限公司為廣告商和應(yīng)用開發(fā)商提供了一個(gè)技術(shù)服務(wù)平臺(tái)，占2015年京輝總采購額的14.02%,。
在 2016 年 1 月/ 7 月,，原五家供應(yīng)商的采購金額及其占當(dāng)年采購總額的比例由原五家供應(yīng)商支付..
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在 2015 年，前五家供應(yīng)商的采購金額及其占 Yea 采購總額的比例,。
據(jù)了解,，新天輝航空管家今年開展了一系列營銷活動(dòng)，除了投放大量電梯廣告外,，還與知名媒體開展了聯(lián)合營銷和廣告宣傳,，如今年7月，新詞策劃的航班管家和“越獄”營銷活動(dòng)被微車瞬間炸掉了,。
所有權(quán)結(jié)構(gòu)與融資歷史
今年 4 月，飛行管家完成了由民航股權(quán)投資基金,、民航河源投資中心,、海航凱撒、大鵬航空,、寧波凱撒,、經(jīng)緯合伙人中國等共同出資的 9.33 億元 C輪融資，動(dòng)態(tài)天匯的投后估值為 21.59 億元,。
此外,，數(shù)據(jù)顯示，2011年,，京天輝完成了A,、B兩輪融資,，其中A輪融資500萬美元，投資者為紅杉資本,，B輪融資1319萬美元,，投資者為矩陣合伙人和Greylock；2014年,，紅杉資本3500和管理團(tuán)隊(duì)共進(jìn)行了1000萬美元的B1輪融資,，全部為外商投資。
根據(jù)能源天輝IPO,，活力天輝有7名自然股東和16名合法股東,。其中，李立軍直接擁有該公司17.2386%的股份,，王江直接擁有該公司17.2386%的股份,。除實(shí)際控制人員外，5%以上的股東是海航凱撒,、民航聯(lián)席,、動(dòng)態(tài)海，其中海航凱撒是動(dòng)態(tài)天輝的戰(zhàn)略投資者,。
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動(dòng)態(tài)天輝所有制結(jié)構(gòu)
京輝控股子公司包括以票務(wù),、提貨、保險(xiǎn),、餐飲,、酒店預(yù)訂服務(wù)為主的動(dòng)力旅行社、外商獨(dú)資企業(yè),、出境旅游業(yè)務(wù)的移動(dòng)旅游應(yīng)用“下一站”和“下一站”,，以及京杭世紀(jì)尚未正式運(yùn)營“下一站”和“下一站”的全資子公司和主要從事票務(wù)、提貨,、保險(xiǎn),、餐飲、酒店預(yù)訂服務(wù),、“下一站”和“下一站”的全資子公司,。
現(xiàn)有優(yōu)勢和挑戰(zhàn)
天輝自成立以來，飛行信息查詢開始,，向下游產(chǎn)業(yè)鏈逐漸延伸,。到目前為止，該業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋了許多領(lǐng)域,，如航班和高速鐵路票務(wù)服務(wù),、旅游動(dòng)態(tài)信息服務(wù)和電子商務(wù)。京輝在其首次公開募股(IPO)賬簿中顯示,，其主要競爭對(duì)手是電子商務(wù),、攜程和去往何方,。在動(dòng)態(tài)的天輝IPO中，也提到了其現(xiàn)有的優(yōu)勢和挑戰(zhàn)：
現(xiàn)有優(yōu)勢
1）首先在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域,，第一優(yōu)勢充分積累了人口紅利,；2009年，活力天輝正式推出航班管家,，是中國最早的互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)應(yīng)用開發(fā)商之一,。借助移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，充分利用人口紅利,，用戶的早期積累和中期擴(kuò)張已完成,。
2)純移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司，技術(shù)沉淀深刻,；公司的核心團(tuán)隊(duì)是國內(nèi)較早從事移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)開發(fā)的人員,，積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，使公司產(chǎn)品盡可能了解消費(fèi)者需求,，符合市場發(fā)展,，獲得用戶的青睞，并對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展方向和消費(fèi)趨勢具有一定的前瞻性,。
3)產(chǎn)品服務(wù)體驗(yàn)好,，用戶粘性高。在售票旅游業(yè)務(wù)中,，提供給用戶的售票信息是高度透明的,，不預(yù)置消費(fèi)陷阱，并為用戶提供純粹的售票決策服務(wù),。同時(shí),，所有與票務(wù)服務(wù)配套的增值服務(wù)為用戶提供了方便，使公司的產(chǎn)品和服務(wù)贏得了用戶的信任和品牌認(rèn)同,。
4)公司具有較高的用戶價(jià)值和較強(qiáng)的現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)能力,，公司以航班和高速鐵路為中心，為用戶提供高質(zhì)量,、高消費(fèi)能力的服務(wù),。這類用戶群體收入高、文化程度高,、消費(fèi)觀念強(qiáng)，對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)有品牌要求,。
面臨的挑戰(zhàn)
主要研究結(jié)果如下：1)攜程等早期進(jìn)入企業(yè)在客戶積累,、渠道擴(kuò)張、品牌影響力和資本實(shí)力等方面具有很大優(yōu)勢,，行業(yè)市場競爭日趨激烈,，天匯地區(qū)存在著巨大的競爭壓力,。同時(shí)，由于市場競爭的加劇,，也存在著業(yè)績下降的風(fēng)險(xiǎn),。
(二)為了保持在行業(yè)中的主導(dǎo)地位，京輝除了繼續(xù)擴(kuò)大現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模外,，還需要繼續(xù)推出新業(yè)務(wù)和新產(chǎn)品,，堅(jiān)持現(xiàn)場產(chǎn)品戰(zhàn)略，及時(shí),、準(zhǔn)確地為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù),。商業(yè)模式和產(chǎn)品創(chuàng)新將成為天輝的核心競爭力之一，但也存在著新業(yè)務(wù)或新產(chǎn)品不被認(rèn)可和市場定位錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn),。同時(shí),，商業(yè)模式和產(chǎn)品的創(chuàng)新需要投入大量的資金和人力成本，如果預(yù)期的效果和收益在上市后無法實(shí)現(xiàn),，就會(huì)對(duì)公司的運(yùn)營產(chǎn)生一定的負(fù)面影響,。
從2015年和2016年1-7月動(dòng)態(tài)天匯的收入來看，旅游服務(wù)收入仍然占據(jù)主導(dǎo)地位,。
2015年前五大客戶中,，北京湛旺移動(dòng)傳媒科技有限公司是一家開放式廣告合作公司，第二,、第三和第四客戶是保險(xiǎn)公司,，第五大客戶是東航，與東航簽署了在線直銷合作協(xié)議,。2015年,，前五大客戶占總收入的66.65%；根據(jù)收入數(shù)據(jù),，動(dòng)態(tài)天輝的主要收入仍然是銷售保險(xiǎn),、廣告等；情景電子商務(wù)尚未成為其主要收入來源,。
主要銷售合同和業(yè)績
3)公司正處于快速發(fā)展階段,，產(chǎn)品研發(fā)和銷售渠道的拓寬導(dǎo)致了對(duì)資金的更大需求。此外,，目前國內(nèi)中小企業(yè)融資渠道比較單一.由于缺乏國內(nèi)融資渠道,，與國有企業(yè)和外資企業(yè)相比，國內(nèi)企業(yè)在融資渠道上處于劣勢,。由于網(wǎng)絡(luò)零售企業(yè)具有輕資產(chǎn)的特點(diǎn),，其固定資產(chǎn)較少，不能滿足為銀行融資提供抵押擔(dān)保的條件，導(dǎo)致融資渠道更加單一,。由于缺乏資金和單一的融資渠道,，在未來的企業(yè)擴(kuò)張和市場競爭過程中，資金支持的不足可能處于不利地位,。根據(jù)公司的發(fā)展戰(zhàn)略,，公司將進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量在短期內(nèi)可能繼續(xù)為負(fù)數(shù),。
(4)未申請(qǐng)網(wǎng)上打車許可證對(duì)企業(yè)取貨業(yè)務(wù)的影響,。公司目前正在為通過航班管家和高速鐵路管家訂票的客戶提供接送服務(wù)。由于實(shí)施暫行辦法的細(xì)則尚未出臺(tái),，有必要進(jìn)一步確定目前的合伙接載服務(wù)是否屬于網(wǎng)上預(yù)約出租車運(yùn)營服務(wù),，不排除在政策出臺(tái)后，有關(guān)地方當(dāng)局將認(rèn)定該公司的這類業(yè)務(wù)為臨時(shí)辦法所要求的網(wǎng)上預(yù)約出租車運(yùn)營服務(wù)的經(jīng)營范圍,。該公司正在密切關(guān)注政策執(zhí)行的最終細(xì)節(jié),，并積極準(zhǔn)備申請(qǐng)?jiān)诰€出租車經(jīng)營許可證。如果公司的合作伙伴接車服務(wù)被認(rèn)定為網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租車運(yùn)營服務(wù)業(yè)務(wù),，并且未能成功申請(qǐng)叫車牌照,，這將對(duì)該業(yè)務(wù)的承接能力產(chǎn)生一定的影響。
注：可 點(diǎn)擊此處 查看活力天匯的招股書,。
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