繼機(jī)票,、酒店等標(biāo)準(zhǔn)化旅游產(chǎn)品之后,，景區(qū)與目的地資源整合正成為市場追捧的熱點(diǎn)，這意味著景區(qū)有更多的投融資渠道可供選擇,，如海外上市,、 A股上市、創(chuàng)業(yè)板,、中小板、新三板,、私募 PE ,、眾籌等。 其中,，新三板市場上市門檻低,，交易方式靈活，是眾多中小旅游企業(yè)進(jìn)入資本市場的首選渠道.. 近日,，剛剛完成兩年上市的蘇州園林申請退市,，成為首家主動終止新三板交易的旅游企業(yè).. 這條“新聞”立即引起了業(yè)內(nèi)的熱議，各種困惑,、困惑和猜測,。 在作者看來，從景區(qū)乃至旅游的角度來看,，這意味著景區(qū)企業(yè)的發(fā)展方式和選擇越來越多,，景區(qū)的投資方式也更加靈活多變。
2015年,，中國旅游業(yè)實際完成投資超過1萬億元,，而2016年上半年，中國正在建設(shè)的旅游項目有9900多個,，投資超過4200億元,。預(yù)計全年全國旅游業(yè)投資規(guī)模將超過1.25萬億元,。與此同時，投資主體越來越多樣化,，民營企業(yè)投資超過一半,，主要集中在東部發(fā)達(dá)地區(qū)的休閑度假景區(qū)，而政府投資主要集中在中西部地區(qū)的旅游基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)項目,。在國家能力消除,、庫存消除、結(jié)構(gòu)矛盾和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級的宏觀背景下,，許多傳統(tǒng)企業(yè)在工業(yè),、礦業(yè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域也紛紛轉(zhuǎn)移汽車,，調(diào)整產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向,，大量熱錢涌入互聯(lián)網(wǎng)、金融,、旅游等行業(yè),。特別是旅游業(yè)，由于一些傳統(tǒng)原因,，被認(rèn)為是專業(yè)水平和技術(shù)管理水平過高的原因,，已成為許多企業(yè)轉(zhuǎn)型投資的重要方向。
到2015年底,，全國共有甲級風(fēng)景名勝區(qū)7000多個,，其中A類和4A級風(fēng)景名勝區(qū)1500多個。同時,，全國風(fēng)景區(qū)已達(dá)216000多個,，北京、廣東,、浙江,、江蘇、山東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)擁有10000多個景區(qū),，廣州,、蘇州、大連等城市甚至有5000多個景區(qū),。
景區(qū)經(jīng)營效益好,，是產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的重要原因。2015年我國景區(qū)企業(yè)的經(jīng)營景氣指數(shù)高達(dá)149.53,，遠(yuǎn)高于飯店,、旅行社等產(chǎn)業(yè)，其接待人數(shù)、預(yù)訂,、工資水平等指標(biāo)景氣值較高,。景區(qū)對未來的信心值為151.18，處于旅游各業(yè)態(tài)最高水平,，企業(yè)看好發(fā)展前景,。更值得一提的是，2015年全球十大主題公園排名中,，我國占了4席,。
提交人認(rèn)為，當(dāng)我們看到風(fēng)景名勝區(qū)的投資熱潮時,，我們也必須清醒地認(rèn)識到,，目前對景區(qū)的投資規(guī)模大，周期長,，回報緩慢,。前期基于沖動大舉進(jìn)入的一部分投資已經(jīng)有回流的理由和苗頭。還有一部分在調(diào)整前期進(jìn)入的目標(biāo)以適應(yīng)景區(qū)行業(yè)日新月異的變化,。
要把握風(fēng)景名勝區(qū)發(fā)展的現(xiàn)實脈絡(luò),，就必須看到人民群眾的實際需要，有針對性地進(jìn)行供給側(cè)改革,，實現(xiàn)景區(qū)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展,。近年來，我國景區(qū)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化,、產(chǎn)業(yè)主體的增加以及國家政策的要求,，均顯示景區(qū)的開放式發(fā)展方向。隨著人們出游次數(shù)的增多和周邊游,、深度游、度假的興起,，景區(qū)需求正在轉(zhuǎn)向主要以主題樂園,、鄉(xiāng)村游、古鎮(zhèn)游等為主,，同時更多類型的景區(qū)為游客所需,、被產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造出來。應(yīng)當(dāng)看到,，在A級景區(qū)的體系之外,，主題景區(qū)、度假區(qū)和各種非傳統(tǒng)的,、創(chuàng)意的景區(qū)景點(diǎn)已經(jīng)取得同等的產(chǎn)業(yè)影響力,。
研究表明，2015年主題公園超過風(fēng)景名勝區(qū)，成為我國最受歡迎的景區(qū)類別,，以景區(qū)為主的產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生了明顯變化,。新時期，風(fēng)景名勝區(qū)日趨多元化,、層次分明,。以故宮和黃山為代表的古典風(fēng)景區(qū)仍具有較強(qiáng)的旅游吸引力，但更多的新型景區(qū)或非景區(qū)的出現(xiàn),，代表了旅游業(yè)的新發(fā)展趨勢,。華僑城、海昌,、長隆等中國特色的主題公園越來越受到年輕游客的歡迎,，烏鎮(zhèn)、麗江等休閑度假景區(qū)也為游客所向往,，北京798,、成都東區(qū)音樂公園、大連15庫等開放式文化創(chuàng)意地備受游客青睞,，旅游綜合體,、無景點(diǎn)旅游等也日益成為游客旅行的熱門選擇。景區(qū)的發(fā)展已日益超越傳統(tǒng)的范疇,，進(jìn)入了更廣泛的旅游,、休閑和度假領(lǐng)域。
可以說,，景區(qū)投資正從原來的低門檻逐步發(fā)展到目前的中,、高門檻，這主要是由于消費(fèi)升級,、產(chǎn)品升級,、入境投資增加和競爭加劇所致。預(yù)計今后將進(jìn)一步提高景區(qū)投資的門檻,。
事實上,風(fēng)景名勝區(qū)是一個長期投資,、回報不斷的行業(yè).景區(qū)投資包括大規(guī)模的環(huán)境整治和維護(hù)、設(shè)施建設(shè)和人才隊伍建設(shè),，投資數(shù)額巨大,。。數(shù)額大,、回收周期長的旅游景區(qū)對大規(guī)模,、長期性、開發(fā)性金融工具的需求尤其強(qiáng)烈,。但相對于一般工業(yè)項目而言,，旅游景區(qū)投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量并不大，而一般商業(yè)銀行對現(xiàn)金流量卻比較關(guān)注，商業(yè)銀行的貸款在旅游景區(qū)投資中的作用就受到限制,。筆者認(rèn)為,，由于開發(fā)資金成本相對較低，開發(fā)融資和引進(jìn)各種資金更適合旅游景區(qū),，具有良好的開發(fā)前景和穩(wěn)定的投資,。再如，一些基金,，如環(huán)?；稹B(yǎng)老基金等社會性資金進(jìn)入旅游景區(qū)業(yè)不僅便于開發(fā)大型旅游景區(qū)資源,，建設(shè)大型旅游景區(qū)項目,，還有利于旅游景區(qū)產(chǎn)業(yè)回報社會，這種公眾化運(yùn)營也容易與資源所有者（政府）進(jìn)行合作,，方法也更靈活,。此外，從融資的角度來看,，也有必要培育一批具有支持貸款和投資能力的現(xiàn)代旅游景區(qū)投資公司,。
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